Por Ion Jauregui, analista de ActivTrades
Las conversaciones preliminares de Nubank para adquirir Monzo por entre 8,000 y 10,000 millones de libras, más del doble de los 4,500 millones de 2024 y entre 4.7 y 5.9 veces sus ingresos anuales, indican que la compañía busca en la diversificación geográfica su siguiente palanca de valor.
No existe garantía de que la operación se concrete, pues esta estrategia se apoya en mercados donde Nubank ya cuenta con tracción.
Para el caso de Colombia, bajo la supervisión de la Superintendencia Financiera, supera los 5 millones de clientes.
En México aguarda la aprobación operativa final de su licencia bancaria.
Mientras que Argentina, su cuenta internacional en dólares no equivale todavía a operar como entidad regulada, aunque la desregulación reciente ha aumentado el atractivo del mercado.
“Considero este último una opción a medio plazo, no un catalizador inmediato”.
Desde el punto de vista fundamental, los resultados del segundo trimestre respaldan la capacidad de financiar esa expansión: beneficio neto de 1,100 millones de dólares, ROE del 33% y 139 millones de clientes.
No obstante, la ratio de eficiencia se elevó al 19.5% desde el 17.6% por el coste de la expansión internacional, y el valor cotiza con un P/VC cercano a 6 veces, un múltiplo exigente.
Una operación financiada parcialmente con acciones introduce riesgo de dilución, y la integración de un banco europeo fuera de su núcleo de negocio añade complejidad de ejecución.
En el plano técnico, la cotización, en 13.59 dólares, se mantiene lejos del máximo anual de 18.95 dólares marcado en enero y por encima del suelo de junio en 11.16 dólares.
Las medias móviles muestran indecisión: la de 50 sesiones se sitúa ya por encima de la de 100, pero permanece por debajo de la de 200, lo que impide confirmar un cambio de tendencia.
El precio encuentra resistencia en la zona de septiembre de 2025, que agosto no logró perforar.
Con respecto al RSI, en 39.71, se mantiene en terreno bajista sin llegar a sobreventa, y el MACD conserva sesgo bajista con el histograma en negativo.
Mientras no se recuperen la media de 200 sesiones y esa zona de resistencia, el sesgo seguirá siendo cauto, con el suelo de junio como referencia inferior y el máximo de enero como objetivo solo ante una mejora sostenida del momentum.
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