Ion Jauregui – Analista de ActivTrades

Telefónica cerró 2025 con unas pérdidas netas de 4.318 millones de euros, resultado condicionado por partidas extraordinarias vinculadas al ERE en España, el deterioro de activos en Hispanoamérica (Hispam) y el impacto negativo de las divisas.

Sin estos efectos no recurrentes, el beneficio se habría situado en 2,122 millones de euros, lo que confirma que el deterioro responde más a un proceso de saneamiento que a un debilitamiento estructural del negocio.

Desde el punto de vista operativo, las cifras reflejan una compañía que aceleró su actividad en el cuarto trimestre y consolidó su recuperación en sus mercados clave.

Los ingresos crecieron un 1.5% hasta los 35,120 millones de euros, mientras que el EBITDA ajustado alcanzó los 11,918 millones, con un crecimiento orgánico del 2%.

El flujo de caja operativo aumentó un 5.7%, lo que demuestra la solidez en la generación de recursos.

España y Brasil volvieron a actuar como motores de crecimiento.

La filial española registró su mejor ejercicio desde 2008, con unos ingresos de 13,012 millones de euros (1.7%) y un crecimiento del EBITDA del 1.1%.

Brasil, por su parte, mantuvo un sólido impulso comercial y crecimiento en moneda local. En cambio, Alemania y el Reino Unido mostraron una mayor presión competitiva y ajustes de márgenes.

En términos financieros, la deuda neta se redujo hasta los 26.824 millones de euros, impulsada por la generación de flujo de caja libre.

La compañía mantiene su dividendo de 0,15 euros por acción, lo que refuerza su compromiso con la remuneración al accionista en un contexto de disciplina financiera.

Análisis Técnico Telefónica

La acción mantiene una estructura de recuperación a medio plazo, mientras que el movimiento a largo plazo se mantiene en un rango que fluctúa entre 4,430 y 3,535 euros, con la zona de mayor confluencia situada alrededor del punto de control en la zona inferior, en 3,745 euros, ligeramente por encima del precio actual.

Mientras la acción mantenga los soportes clave que ha recuperado, con las medias móviles de 50 y 100 períodos girando a positivo por encima del extremo inferior del rango y buscando recuperar la media móvil de 200 sesiones, el sesgo podría considerarse constructivo.

Una recuperación de 3,930 euros podría marcar un punto de inflexión en la evolución alcista, abriendo la puerta a una nueva etapa alcista, con el mercado ahora centrado en la mejora orgánica y la reducción gradual del apalancamiento.

El análisis de indicadores muestra que el RSI aún mantiene cierta inercia de sobrecompra en el 61.59%, mientras que el MACD indica un sesgo alcista.

Año nuevo, balance saneamiento

Telefónica afronta 2026 con un balance saneado y con España y Brasil como pilares estratégicos. La clave será transformar el saneamiento contable en crecimiento sostenible.

 

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